{"id":11305,"date":"2011-11-21T22:29:22","date_gmt":"2011-11-21T20:29:22","guid":{"rendered":"http:\/\/ylovephoto.com\/fr\/?p=11305"},"modified":"2011-11-21T22:30:55","modified_gmt":"2011-11-21T20:30:55","slug":"la-fin-d-olympus","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ylovephoto.com\/fr\/2011\/11\/21\/la-fin-d-olympus\/","title":{"rendered":"La fin d’Olympus<\/b>"},"content":{"rendered":"

\"LogoCe n’est pas absolument certain, mais Olympus est aujourd’hui au c\u0153ur d’une temp\u00eate particuli\u00e8rement violente. Tellement qu’il est permis de se demander si la marque survivra.<\/p>\n

De fait, nous sommes les observateurs d’une invraisemblable chronique financi\u00e8re sur fond de malversations, de comptabilit\u00e9 cr\u00e9ative<\/em> (du genre qui met les patrons en prison) et liens possibles avec le crime organis\u00e9. Rien que \u00e7a ! Attention, il y a une part de rumeur, mais pas uniquement.<\/p>\n

Les faits remontent \u00e0 1998 quand le monde financier japonais a r\u00e9sonn\u00e9 de rumeurs de pertes colossales chez Olympus. Puis, tout ayant \u00e9t\u00e9 d\u00e9nonc\u00e9 comme calomnieux, le calme est revenu… jusqu’\u00e0 ce que Michael Woodford, ex-PDG de la branche anglaise de la soci\u00e9t\u00e9, ne se mette \u00e0 table. Un instant sceptique, on a entendu annoncer que la soci\u00e9t\u00e9-m\u00e8re tentait depuis plusieurs ann\u00e9es de dissimuler ses d\u00e9boires de la fin des ann\u00e9es 90 \u00e0 travers des manipulations financi\u00e8res \u00e0 la l\u00e9galit\u00e9 plus que douteuse.<\/p>\n

Olympus aurait perdu des sommes consid\u00e9rables dans les ann\u00e9es 80 et 90, alors que le management utilisait \u00e0 fond des placements financiers hasardeux. Jusque l\u00e0, rien de tr\u00e8s inhabituel (m\u00eame pour un industriel). Mais cela a d\u00e9rap\u00e9 quand la soci\u00e9t\u00e9 se serait mise \u00e0 cacher ses pertes (sans doute de l’ordre de 700 millions de dollars, selon les derni\u00e8res d\u00e9clarations officielles ; mais il manquerait 5 milliards de dollars dans les comptes) en investissant dans des soci\u00e9t\u00e9s jeunes et en croissance. En fait, il se serait agir de dissimuler les pertes ant\u00e9rieures en annon\u00e7ant avoir -seulement- fait de mauvais investissements dans ces jeunes soci\u00e9t\u00e9s. Mais le probl\u00e8me vient alors d’une \u00e9norme dissimulation de comptes, peut-\u00eatre couverte par des experts-comptables.<\/p>\n

Le fait que la technique soit connue et porte m\u00eame le nom japonais de \u00ab\u00a0zaitech<\/em>\u00a0\u00bb ne semble pas pouvoir excuser les mensonges et les dissimulations sur plusieurs ann\u00e9es. Olympus est menac\u00e9 d’interdiction de cotation sur le march\u00e9 boursier. Ses dirigeants sont expos\u00e9s \u00e0 la justice. Au Japon ou aux \u00c9tats-Unis comme au Royaume Uni. On parle m\u00eame d’association avec des malfaiteurs encore moins fr\u00e9quentables que les directeurs financiers qui auraient activement particip\u00e9 \u00e0 la fraude (avec paiement \u00e0 la cl\u00e9, pour services rendus).<\/p>\n

\"Olympus<\/a><\/p>\n

Le cours de l’action s’est proprement \u00e9croul\u00e9 (voir ci-dessus). La situation est suffisamment grave pour que le risque de disparition pure et simple existe (apr\u00e8s le retrait obligatoire de la cote).<\/p>\n

La cons\u00e9quence pourrait \u00eatre dramatique pour la marque d’appareils photo. En effet, cela pourrait mener \u00e0 une reprise des activit\u00e9s photographiques du fabricant d’endoscopes et de mat\u00e9riels m\u00e9dicaux. Mais la situation actuelle de la branche photo n’est gu\u00e8re favorable et il y a m\u00eame un risque pour que personne ne se porte acqu\u00e9reur si la situation s’\u00e9ternise.<\/p>\n

Cela fait plusieurs mois que je pr\u00e9disais la possible disparition d’une marque du march\u00e9 des appareils photo num\u00e9riques reflex. J’ai souvent dit que je pensais d’abord \u00e0 Sigma dont la strat\u00e9gie semble alternativement incoh\u00e9rente et d\u00e9sesp\u00e9r\u00e9e, mais Olympus pourrait ainsi battre de vitesse tout autre concurrent dans cette course absolument dramatique. Rendez-vous avant la fin de l’ann\u00e9e 2011. Il ne resterait alors pratiquement plus que le souvenir d’appareils phot quasiment mythiques.<\/p>\n

N\u00e9anmoins, il ne faut pas n\u00e9gliger la r\u00f4le des \u00e9gos sur-dimensionn\u00e9s de certains dirigeants ou ex-dirigeants : Michael Woodford guide une campagne pour se faire r\u00e9-installer dans Olympus comme sauveteur. <\/p>\n

\"Olympus
Olympus OM-1<\/figcaption><\/figure>\n

Sources :<\/p>\n